2024-05-04 28HSE 编辑部
最新美联储议息会议宣布加息0.75厘，联邦基金利率由2.25厘至2.5厘，提升至介乎3厘至3.25厘，是次已是储局年内连续第5次加息，至今已共加息3厘。另储局将持续缩减资产负债表。
是次加息0.75厘亦符合市场预期，早前公布美国消费物价指数（CPI）为8.3%，高于市场预期，显示通胀放缓速度不如预期。而储局的声明亦指出现时通胀率仍然高企，在量化宽松后遗症，加上疫情及俄乌问题打击全球经济活动，将会为通胀带来重大压力。
根据储局点阵图的预测中位数，预计今年内仍会再加息1.25厘， 11月再加息0.75厘的机率约72%。储局将年内利率中位数预测由3.4厘上调至4.4厘，2023年及2024年分别为4.6厘及3.9厘。笔者早前提及到，这次储局加息幅度相比上一次加息周期更快更急，加上多个不确定因素影响下，相信通胀高企问题仍困扰市场，料美国年内仍会持续加息，以应对持续高企的通胀，年底前联邦基金利率大机会升穿4厘以上水平。
在联系汇率制度下，港美息口差距进一步扩宽，拆息一直攀升，在资金成本压力下，香港银行加息已难避免。如笔者早前所料，本港银行跟随加息毫无悬念。香港多间银行于同日宣布跟随加息，将现时最优惠利率P将上调0.125厘，为市埸预期下限，亦是自2018年9月后首度加息，而银行亦有追加息压力，加息周期可能更快更急。
参考美国上两次加息周期纪录，于2004年至2006年期间加息17次，本港于2005年3月正式进入加息周期，当时美国已加息1.75厘，香港一个月平均HIBOR亦升至2.07厘。另一次，美国于2015年至2018年期间加息9次，本港于2018年9月27日分别加息0.125厘及0.25厘，当时美国已加息2厘，香港一个月平均HIBOR亦升至2.27厘。今次美联储加息5次已达3厘，超出2018年上次美整个加息周期的加息幅度。另外，香港一个月HIBOR 升至2.6厘并升穿H按封顶位2.5厘，现时以H按供楼的人士早已以封顶息率2.5厘作出供款，可见银行加息压力十分之大。在银行息差收窄，为加强风险管理，现时绝大部分银行已先后上调新做H按锁息上限，以确保在息率趋升下可保持利润空间。
下回笔者将拆解加息后供楼人士的供款变化。
经络按揭转介首席副总裁曹德明
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