熱錢氾濫期結束 樓市便退潮

此文章於2011年03月18日刊登於《經濟日報》

在09年初，你只要認知到『資金泛濫』這經濟關鍵，便不難預測到樓價一定向上這『真理』了！

兩次量化貨幣寬鬆政策的確引起了物價上升，根據供求原理，需求過多下若可買的『貨』少，價格上升是必然的結果。這政策的邪惡在於大量印銀紙令小市民的積蓄貶值，這其實是變相向銀行存戶抽重稅，美國在貶值下增加了出口競爭力，卻令很多國家資金過多，經濟泡沫、貧富懸殊、物價飛漲，投資與否也存在高風險，正是『買又死、唔買又死』的局面。這其實是一場貨幣戰爭。

中國打這場『世界大戰』，先以香港聯系匯率間接穩定中美間的匯價，更搶先機以宏觀調控將各市場『堅壁清野』令流入的熱錢不易獲利，面對資金泛濫甚至海嘯，中國再以『資金池』將來犯的資金儲存『封印』，基本上香港的『額外印花稅』其實也是一資金池概念，以令熱錢卻步。

此外，中國還有龐大鐵路基建，國內八大幹線縱橫，更貫通泛亞及歐洲，加上年以千萬個單位計的保障房建設，和打算大力資助中小企成長，中國的市場已經不是有限『貨源』，且有足夠能耐吸納美國新一輪量化貨幣，『請君入甕』了！

中國強勢，銀行持續加息加上人民幣升值，市場熱錢便創紀錄持續流入內地，相信部分是原本留港的國際熱錢，而香港的人民幣衍生投資工具也大增，顯然，人民幣日益主導大局！在資金流向方面，筆者認為新的時代來臨，熱錢泛濫期開始結束，資金流日益在中央政府的市場規劃下受控，也即是說香港樓市極可能會出現「潮退期」，並會在無聲無色下被冷卻，進入了悠長的鞏固期，這個做法婉轉得來不會令樓價大跌，也因此成交亦不會熾熱，甚至是成交量會長期低迷！

中國影響力日大，加息的確有條件了（非因美國），當正式加息的消息出了後，樓市進一步冷靜的局面就會出現。

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