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樓價形勢雖好 投資宜留一手

   2018年04月06日(Fri)
2018年04月06日(Fri)
【28Hse.com】  
公佈不久的香港2月份M3(泛指總存款量)是下跌的,筆者多年提倡「M3定律」,認為09年之後對新常態市場具有最大市場影響力的其實是急升的資金量,事實上近年樓價升幅往往是以M3增加比例同步向上,那麼美國在過去一個月加快落實部分的縮表,而美元也是香港2月M3的減少原因,會否令樓價下跌?我作為M3概念的提倡者,應更詳細分享我的探討。

首先,以圖表分析看,單只一個月的減少未能改變資金增加的趨勢,只代表美元有回收的能力,不過時移世易,環球依賴美元少了,過去八年,大部分國家在去槓桿之餘,也在去美元,美國在去年宣布「縮表」後,中、日、歐、英等國的「擴表」總和曾是美國縮的10倍計,而擁有最多錢的中國將如何影響大局?若美元退,仍量化的國家將接收美國的影響力,很多人忽略了一個重點,就是美國2014年停止了量化寬鬆政策後,其他國家仍然不斷QE,但為何美元反而繼續下跌?很多繼續QE的貨幣反而升值?這反映了美國的虛弱!大家更要深思的是,這「量化升值」的局面對其他國家很有利,各國為何放棄有利局面?因此我仍十分擔心香港最終面對的仍是資金氾濫!

貿易戰開始了,背後真正意圖包含了買債和貨幣流動的主動權,這些變數也會影響香港的M3!樓價形勢雖大好,投資總應留有一手!

最後忠告,中國的經濟是從來不存太多泡沫的,「本來無一物」,沒有泡沫何來泡沫爆破?希望人們不要用舊思維去判斷市場,但也偏偏是低泡沫,我們也不要認為無泡沫就是無風險,看回這二十年的中國經濟,投資損手往往不是因為泡沫爆破,是因為中央的對市場的維持秩序,隨著中國資金日益主動香港市場和中港日益融合,更富中國特色的維持秩序將在香港出現,最起碼我們應該想一想,中央究竟認為香港庫存多少資金才最健康?

樓價急升之餘,總應該知道世事總有一些我們掌握不到的部分。
作者: 汪敦敬
祥益地產總裁  
美國林肯大學榮譽管理博士 加拿大特許管理學院院士
僱員再 培訓 局委員(2012-2016) 僱員再 培訓 局「地產代理業 行業諮詢網絡」召集人(2013年4月-2016年3月)
香港專業地產顧問商會榮譽會長(2013-2015) 職業訓練局房地產服務業訓練委員會顧問2011-2015
地產代理監管局執業及考試委員會委員(2010-2016) 地產代理監管局專業發展委員會委員(2014-2016)
地產代理監管局紀律委員會委員(2013-2016) 地產代理監管局委員(2014-2016)
屯門區公民教育委員會名譽會長(2011-2015) 香港專業地產顧問商會會長(2005-2011)
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